Ett enkelt sätt att beräkna en riktkurs eller ett aktievärde för en aktie är att använda Gordons modell och
få fram ett avkastningsvärde baserat på vinst eller utdelning.
Gordons modell har fått sitt namn efter
Myron J. Gordon som tillsammans med Eli Shapiro publicerade den här modellen för värdering av företag och
aktier år 1956. Gordons modell kallas också för Gordons tillväxtmodell eftersom det är möjligt att ta hänsyn
till vinsttillväxt eller utdelningstillväxt vid värderingen.
Med Gordons tillväxtmodell beräknar man en riktkurs utifrån vinst per aktie,
avkastningskrav och vinsttillväxt. Ett avkastningsvärde bygger på antagandet att företaget finns för evigt och att
den tillväxt som antas vid beräkningen fortsätter i evigheten. En nuvärdeberäkning innebär dock att vinster långt
fram i tiden har en väldigt liten påverkan på nuvärdet om avkastningskravet inte är väldigt lågt.
Den vinsttillväxt som antas i Gordons modell får aldrig vara högre än avkastningskravet och den antagna tillväxten
bör vara en uppskattning av en genomsnittlig geometrisk tillväxt över en väldigt lång tid. När man beräknar ett
avkastningsvärde för ett moget företag så brukar man anta att vinsttillväxten är noll.
Avkastningskravet och den antagna vinsttillväxten skall vara angivna i reala termer, det skall därmed inte finnas
med någon inflationskompensation i avkastningskrav och vinsttillväxt. Anledningen till att avkastningskrav och
vinsttillväxt skall vara reala är att den uppskattade vinsten är angiven i ett nupris.
Gordons tillväxtmodell kan baseras på vinst eller utdelning, det avkastningskrav som används i modellen kan
beräknas med hjälp av CAPM-modellen.
Avkastningsvärde= vinst per aktie / (avkastningskrav-vinsttillväxt)
Avkastningsvärde = utdelning per aktie / (avkastningskrav-utdelningstillväxt)
Gratis mall för avkastningsvärdering
Behöver ditt företag låna pengar? Hos Krea kan du jämföra olika företagslån helt kostnadsfritt.
Klicka här och gör en ansökan redan idag, det är gratis och
inte bindande. Du får låneförslag inom 48 timmar.
Vill du sänka dina levnadsomkostnader? Hos Zmarta kan du spara pengar på privatlån, bilförsäkring,
hemförsäkring, elavtal, bolån och företagslån med mera.
Klicka här och bankpressa dina lån idag, du kanske även hittar något annat att spara pengar på.
Låna upp till 500 000 kr utan säkerhet! Komplett Bank erbjuder ett flexibelt lån med en nominell ränta mellan 4,9 och 19,9 %,
klicka här för att ansöka idag.
Du kan betala av på lånet när du tycker att din ekonomi tillåter det och du får använda pengarna till vad du vill.