|
|
Avkastningskrav, marknadsrisk, riskfri ränta, betavärde
För att kunna värdera och jämföra olika aktier använder man sig av
avkastningskrav. Ett avkastningskrav är den procentuella avkastning
som man kan förvänta sig från en placering utifrån dess risk. Ett
avkastningskrav består av en riskfri ränta, en marknadsrisk och en
företagsspecifik risk som beräknas med hjälp av ett betavärde. För
att beräkna avkastningskrav använder man sig ofta av CAPM (Capital
Asset Pricing Modell.
Avkastningskrav=riskfri ränta + (marknadsrisk - riskfri
ränta)*betavärde
Ett avkastningskrav används för att diskontera framtida strömmar av
kassaflöde från en aktie (utdelning) eller ett företag. Ett högre
avkastningskrav speglar en högre risk och ger därmed ett lägre
aktievärde eller företagsvärde.
Marknadsrisk är den risk som är förknippad med hela aktiemarknaden
exempelvis. Om man diversifierar sin portfölj fullständigt så att
man innehar alla aktier på marknaden i deras proportioner så har man
endast en marknadsrisk. Betavärdet för marknadsportföljen är 1.
Marknadsrisk går inte att undvika.
Riskfri ränta fås från ränta på
statskuldväxlar och statsobligationer. Riskfri ränta är den
avkastning du kan få utan att behöva ta någon risk överhuvudtaget.
Betavärde är förhållandet mellan en akties volatilitet och
marknadsportföljens volatilitet. Ett betavärde på 2 innebär att
aktien har en volatilitet som är dubbelt så hög som volatiliteten
för marknadsportföljen.
|
