|
|
Black Scholes, optionsvärde, realvärde,
tidsvärde
Black & Scholes har utvecklat en modell för att beräkna
optionsvärde. Black & Scholes fick Nobel-priset,1997, för arbetet
att ta fram den här modellen och för arbete relaterat till det här.
Med hjälp av Black & Scholes modell för att beräkna optionsvärde kan
man utifrån det underliggande värdepappret och vissa givna
förutsättningar fastställa en optionskurs. Ett optionsvärde för
aktieoptioner får sitt värde utifrån aktiekursen, volatiliteten,
tiden kvar till lösen och lösenpriset.
Ett optionsvärde består av ett realvärde och
ett tidsvärde. Ett realvärde är skillnaden mellan aktiekursen och
lösenkursen. Om aktiekursen är 100 kr och lösenpriset 90 kr så har
optionen är realvärde på 10 kr per option. Ett realvärde är det
verkliga värdet på optionen och på lösendagen finns det bara ett
realvärde för optionen. Tidsvärde beror på dagar kvar till lösen och
volatilitet. Om det är 10 dagar kvar till lösen så ger det här ett
högre tidsvärde än om det är 5 dagar kvar till lösen. En volatilitet
på 100% ger ett högre tidsvärde än en volatilitet på 50%. Det är mer
komplicerat att beräkna ett tidsvärde än ett realvärde. Det är just
för att få fram ett tidsvärde som black & scholes modell är så bra.
Den som utfärdar en köpoption kan sägas ha tidsvärde med sig och den
som köper en köpoption kan sägas ha tidsvärde emot sig. Samma
resonemang gäller för säljoptioner.
Det finns många bra mallar för att beräkna optionsvärde, på följande
hemsida kan man ladda hem en gratis optionskalkylator:
Optionskalkylator
|
